6月2日恒运资本，安奈儿(002875)发布公告称，公司正在筹划控制权变更相关事项。实控人曹璋和王建青拟通过向交易对手方转让公司13.03%的股份等方式，使交易对手方获得公司控制权。公司股票6月3日开市起停牌，预计停牌不超2个交易日。
市场人士指出，纵观A股市场，上市公司控制权变更后实现涅槃重生的案例屡见不鲜，安奈儿此番易主或将成为其新的转折点。
易主潮涌恒运资本，政策与市场的双重驱动
安奈儿此次控制权变更恰逢A股并购重组政策密集落地期。2024年9月底，金融监管部门密集出台了一系列政策措施，鼓励上市公司通过优化资源配置、提升经营效率。在此背景下，多家上市公司通过控制权变更实现转型升级，部分企业易主后经营状况明显改善。
而自2025年以来恒运资本，A股公司“易主”案例呈快速增长态势。今年以来，已有芯源微、富淼科技、孚能科技、洪汇新材等逾20家上市公司披露筹划控制权转让事项或进展公告。从各路产业资本积极“揽A”的步伐，可以看出其加速整合优质资产、优化资源配置、推动产业转型升级的计划。
资本变局，或迎新生
安奈儿作为中国童装行业的早期开拓者之一，其发展轨迹是中国童装行业从粗放增长走向精细化竞争的一个缩影。在行业底层逻辑已发生根本性变革的当下，创始人团队的思维定式与路径依赖可能成为转型升级障碍，而引入具备新视野、新资源的实控人，可能成为破局的关键变量。
安奈儿的转型升级路径并非无迹可循。近年来，多家A股上市公司通过控制权变更实现华丽转身：2022年昆药集团归母净利润同比下滑24.52%，2023年1月，昆药集团完成控制权变更，该年度归母净利润同比增加16.05%，2024年度归母净利润同比增加19.86%；曙光股份2017年控制权变更后，连续两年业绩改善。此外地方国资也热衷于上市公司控制权，希望通过资本来导入产业，带动当地区域经济和产业的发展，湖北国资平台拿下上海雅仕控制权，厦门国资拿下电工合金控制权，浙江省东阳市国资拿下中天精装控制权等。
值得一提的是恒运资本，安奈儿创立近30年，控制权一直稳定，均由创始人曹璋、王建青夫妇牢牢掌权。结合安奈儿近几年的发展情况，若成功引入具备产业协同或资本优势的新控股方，将为安奈儿突破当前转型升级瓶颈提供强大助力。
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